（原标题：阐发券商投行功能特质，助力绿色金融服求实体经济高质料发展）

作家：长城证券 贺建慧 邓志刚

绿色是高质料发展的底色，发展绿色金融是激动经济社会可执续发展的遑急力量。券商在绿色金融中上演着至关遑急的扮装，它们不仅是绿色金融居品的改进者与扩充者，更是连结老本与绿色步地的桥梁。以券商投举止代表的金融机构在绿色金融计策框架下阐发了遑急作用，通过绿色债券、绿色并购、钞票证券化、绿色臆测作事与时候相沿等多种边幅，利用自己的专科常识和时候资源，为实体经济提供全处所的金融作事，助力其高质料发展。

一、绿色金融计策框架与导向

绿色金融计策框架与导向是激动绿色金融服求实体经济的遑急基石。自2016年中国东谈主民银行、中国证监会等七部门聚拢印发《对于构建绿色金融体系的带领意见》以来，一系列配套计策接踵出台，如《绿色债券相沿步地目次》、《绿色信贷指引》、《环境职权融资器用》、《绿色低碳转型产业带领目次（2024年版）》等，我国绿色金融计策框架不停细化与丰富。

在绿色金融计策导向下，我国绿色金融阛阓界限执续扩大。据央行最新发布的金融机构贷款投向统计敷陈，放胆2024年一季度末，本外币绿色贷款余额已达到33.77万亿元，同比增长35.1%，增速比上年末低1.4个百分点，高于各项贷款增速25.9个百分点，第一季度增多3.7万亿元，季度增量创历史新高。绿色债券阛阓相通阐扬强盛，放胆2023年底，中国境内绿色债券累计刊行界限约3.62万亿元，为绿色步地提供了遑急的资金相沿（开首：2023年中国绿色债券年报）。

在计策的引发下，金融机构不停推出允洽阛阓需求的绿色金融居品，如可执续发展挂钩贷款、绿色债券、绿色钞票相沿证券和绿色基金等，为投资者提供了更多元化的投资遴荐。这些改进居品不仅丰富了绿色金融阛阓，也提高了绿色金融作事的效果和笼罩面。

开首：深圳证券交游所概括臆测所微信公众号，《证券业怎么作事“双碳”狡计？》，2022年第4期，2022-04-25。

二、券商投行绿色金融作事的主要模式

绿色金融居品的联想与改进是激动实体经济绿色转型的关节要领。频年来，绿色金融居品的种类和界限均呈现出快速增长的态势，券商投行在绿色金融服求实体经济的历程中，变成了多种模式，主要如下：

1、绿色债券刊行与承销

频年来，绿色债券手脚绿色金融的遑急器用，阛阓界限飞速扩大，中国绿色债券刊行只数和界限从2014年的3只和34.94亿元起，逐年波动增长（开首：中国绿色债券刊行简析），放胆2023年底，中国境内绿色债券累计刊行界限约3.62万亿元。

绿色债券大约指点社会老本流向绿色产业，相沿实体经济向低碳、环保、可执续的处所发展。同期，绿色债券的刊行也促进了金融阛阓的多元化发展，为投资者提供了更多元化的投资遴荐。券商投行手脚老本阛阓的专科中介机构，在绿色债券的刊行承销历程中阐发着关节作用，券商投行不仅为刊行东谈主提供全处所的金融作事，包括阛阓臆测、结构联想、订价策略等，还通过其普通的投资者网罗和专科的销售才调，确保绿色债券的收效刊行和高效畅达。

在绿色债券的刊行历程中，券商投行还可垄断多样分析模子和评估器用，对绿色步地的环境效益和社会效益进行全面评估。这些评估罢了不仅为投资者提供了遑急的决策依据，也增强了绿色债券的阛阓招供度和眩惑力。此外，券商投行还通过加强与政府、学术机构、环保组织等各方的协调，共同激动绿色债券阛阓的健康发展。

2、绿色并购与钞票证券化

绿色并购与钞票证券化手脚绿色金融服求实体经济遑急器用，正逐步展现出其特有的魔力和后劲。绿色并购不仅为企业的盈利才融合研发才调等方面带来了始终的绩效擢升，还通过老本的力量加快了绿色时候的传播与应用，得回了阛阓的正面响应。据统计，2024年上半年A股上市公司手脚买方共计78起绿色并购事项，共计触及72家A股上市公司（开首：2024年上半年A股上市公司绿色并购统计分析）。

钞票证券化手脚另一遑急器用，通过将绿色步地或绿色钞票打包成证券居品，在老本阛阓上进行融资，灵验地拓宽了资金开首。据统计，自2014年阛阓首单绿色钞票证券化居品刊行以来，放胆2024年7月末，我国共刊行486单绿色钞票证券化居品，累计刊行界限约7853.73亿元。其中，2021年至2024年7月末累计刊行6365.47亿元，约占同期绿色债券刊行界限的19.05%、同期万般钞票证券化居品刊行界限的8%（开首：绿色钞票证券化阛阓浅析）。

在绿色并购与钞票证券化的实施历程中，券商投行凭借其专科的金融作事和深厚的行业资源，不仅为并购两边提供财务参谋人、尽责拜访等全处所作事，还通过改进的金融居品联想，裁减了绿色步地的融资成本，提高了融资效果。同期，券商投行还积极引入第三方评估机构，对绿色步地的环境效益进行客不雅评价，增强了投资者的信心。

3、绿色臆测作事与时候相沿

跟着企业对于绿色转型的需求日益增长，券商投行凭借其深厚的行业知致力和专科的金融作事才调，为企业提供全处所的绿色臆测作事，指点社会老本向绿色界限歪斜，为实体经济的高质料发展孝敬力量，主要的作事边幅有：

一是券商可垄断时候妙技擢升绿色臆测作事的效果和质料，通过大数据分析和东谈主工智能算法等，券商大约实时监测企业的环境绩效，为投资者提供实时、准确的绿色投资信息。二是加强与政府、科研机构、高校等外部机构的协调，共同研发绿色金融居品和时候处置决策，激动绿色金融界限的改进发展。三是在绿色基金的管制上，券商投行凭借其专科的投研才调、丰富的步地运作造就以及普通的资源网罗，为基金提供相沿与作事。

三、濒临的挑战与对策冷落

1、计策轨则层面的挑战与应答

频年来，尽管已出台了一系列相沿绿色金融发展的计策框架与导向，为绿色金融的发展奠定了坚实基础，但在实操中仍濒临诸多挑战。一方面，绿色金融的法律轨则体系尚不完善，部分界限存在法律空缺或尺度不一的问题，导致阛阓参与者在业务开展历程中濒临法律风险和不祥情味。另一方面，绿色金融计策的奉行力度和监管效果也有待擢升，以确保计策的灵验落地和阛阓的圭表发展。以绿色债券为例，尽管阛阓界限执续扩大，但绿色债券的认定尺度、信息表露条目等方面仍存在互异，影响了阛阓的透明度和投资者的信心。

在应答计策轨则层面的挑战时，券商投行可领受以下策略：一是加强计策臆测，实时追踪和分析绿色金融计策的最新变化，为业务开展提供计策依据；二是完善内适度度，缔造健全绿色金融业务的风险管制机制，确保业务的合规性和风险适度的灵验性；三是加强阛阓宣传与评释，擢升投资者对绿色金融的主意度和收受度，为绿色金融阛阓的健康发展营造致密的阛阓环境；四是模仿国表里收效案例的造就，如欧洲国度在绿色金融计策制定和奉行方面的先进作念法，以及国内绿色金融校正改进磨练区的现实造就等，为自己绿色金融服求实体经济的现实提供有意参考。

2、阛阓主意与收受度的擢升策略

在擢升阛阓主意与收受度方面，券商投行需领受多元化策略以真切绿色金融理念在实体经济中的渗入，可领受的措檀越要如下：

一是案例共享与造就疏通是擢升阛阓收受度的灵验路线。不错组织绿色金融步地展示会，邀请已收效实施绿色步地的企业共享造就，展示绿色金融怎么助力企业转型升级、罢了可执续发展。二是积极激动绿色金融居品得回国外或国内巨擘机构的绿色认证和评级，如绿色债券得回猖獗债券倡议组织（CBI）的认证，这将显赫擢升居品的阛阓招供度。三是利用名东谈主效应和媒体宣传亦然不能忽视的边幅。邀请知名企业家、环保东谈主士或经济学家为绿色金融发声，通过他们的影响力擢升公众对绿色金融的主意。四是构建绿色金融评释平台，擢升投资者和企业的绿色金融修养。券商不错聚拢高校、科研机构等共同开拓绿色金融课程和培训步地，为投资者和企业提供系统的绿色金融常识，使其主意到绿色金融的价值和后劲，从而擢升阛阓全体的收受度。

3、风险适度与合规管制

绿色金融步地常常触及复杂的法律、环境和社会身分，缔造健全的风险适度体系与合规管制机制是确保业务慎重发展的基石。具体而言，券商需从多个维度加强风险适度。领先，在步地筛选阶段，对步地的绿色属性、环境影响、社会孝敬及潜在风险进行全面评估。其次，在步地实施历程中，券商需缔造动态监控机制，利用大数据、东谈主工智能等先进时候对步地进展、资金流向、环境绩效进行实时监控和预警。通过构建风险预警模子，大约实时发现潜在风险点，并领受相应的风险缓释措施。

合规管制方面，券商需紧跟国表里绿色金融计规划态，确保业务操作合规，包括但不限于绿色债券刊行尺度、信息表露条目、投资者允洽性管制等。同期，加强里面合规培训，擢升职工合规意志，缔造健全的合规文化。此外，券商还应积极参与绿色金融尺度制定和国外协调，激动变成颐养、透明的绿色金融章程体系，助力裁减跨境绿色金融作事中的合规成本，擢升国外竞争力。

4、时候改进与东谈主才培养

在绿色金融服求实体经济的进度中，时候改进与东谈主才培养是激动其执续发展的关节驱能源。跟着金融科技的不停卓著，大数据、东谈主工智能、区块链等前沿时候正逐步融入绿色金融界限，为券商提供了更为高效、精确的作事妙技。举例通过大数据分析，券商大约更准确地评估绿色步地的环境效益和经济效益，为投资者提供科学的决策依据。同期，区块链时候的应用则能灵验擢升绿色金融交游的透明度和安全性，裁减交游成本。

在东谈主才培养方面，券商需加大对绿色金融专科东谈主才的引进和培养力度。此外，券商投行还积极与高校、臆测机构等协调，共同开展绿色金融东谈主才培养步地，通过表面素养与现实操作相联接的边幅，培养出一批绿色金融复合型东谈主才，为绿色金融服求实体经济高质料发展提供东谈主才保险。

券商在绿色金融服求实体经济的谈路上取得了显赫成效开yun体育网，不仅激动了绿色产业的蕃昌发展，也为实体经济转型升级注入了强盛能源。臆测将来，券商将上演愈加遑急的扮装，不绝阐发其在居品联想、老本运作、风险管制等方面的专科上风，不停改进绿色金融居品和作事模式，为实体经济高质料发展提供愈加全面、高效、可执续的金融相沿。